篇一：结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用
结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用 解题思路：
（1）汇率制度是货币制度尤其是国际货币制度发展的结果
（2）我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的；
（3）目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响；
（4）我国人民币汇率必将发挥更大的作用。
一、汇率制度是货币制度尤其是国际货币制度发展的结果，
通过汇率制度本身直接带来的、各国间的财富再分配。例如前文所论述的关于美国得自于现行体系中的利益，都是来自于汇率制度本身，而非技术水平、产品竞争力、资源禀赋等其他方面。仅仅汇率制度本身就能直接给美国带来巨大的利益，这使得美国在一定程度上具有不劳而获的寄生性。同时也说明现行的国际货币体系具有着内在的、深刻的不公正性。
明显的反例是金本位制度下的国际货币体系和欧盟内部的情况。在纯粹意义上的金本位制度下，我们不去讨论黄金在各国间分配的是否公正，而且假设当时货币与黄金的定价是合理的，在这种情况下单就其汇率制度而言是中性的，是工具性质的，没有国家可以在这样的汇率制度中直接获益；欧盟内部已经没有了汇率问题，就更不存在汇率制度带来的财富效应问题。 世界上首次出现的国际货币制度是国际金本位制，1880-1914年的35年 间是国际金本位制的黄金时代。在这种制度下，黄金充当国际货币，各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定，黄金可以在各国间自由输出输入，在“黄金输送点”的作用下，汇率相对平稳，国际收支具有自动调节的机制。由于1914年第一次世界大战爆发，各参战国纷纷禁止黄金输出和纸币停止兑换黄金，国际金本位制受到严重削弱，之后虽改行金块本位制或金汇兑本位制，但因其自身的不稳定性都未能持久。在1929-1933年的经济大危机冲击下国际金本位制终于瓦解，随后，国际货币制度一片混乱，直至1944年重建新的国际货币制度——布雷顿森林体系。
国际货币制度一般包括三个方面的内容：①国际储备资产的确定；②汇率制度的安排；③国际收支的调节方式。迄今为止，国际货币制度经历了从国际金本位制到布雷顿森林体系再到牙买加体系的演变过程。
二、我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的； 据人民网报道，国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的水平。二是中国外汇储备过高。中国入世一年多，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加，外汇储备达到3400亿美元。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。
人民币汇率之争本质上仍然是贸易问题之争。美国之所以施压人民币升值，是认为中国实行的"盯住美元汇率"政策，使美元贬值的积极效用没能全面发挥，只是"极大地增强了中国企业的出口竞争力，刺激了中国产品的出口"。尤其是2002年美元贬值的同时，美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值，对华贸易逆差达到1031亿美元。
国外鼓噪人民币升值，标志着中国对外经济摩擦正在由微观层面向制度层面扩散。近年来，中国对外经济摩擦日益加剧，但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦。加入WTO以后，中国处于制度大调整阶段，制度性因素在中国经济发展中越来越受到关注。此次美日欧等国施压人民币升值，使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重。
如果人民币迫于压力而现在升值，将对中国的吸引外资带来非常不利的影响。"欧元之父"蒙代尔甚至认为，如果人民币现在升值，将对中国吸引外资造成很大打击，中国经济增长将至少因此下降2至3个百分点。
人民币汇率升值有6大危害：人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义；人民币升值会给中国的通货紧缩带
来更大的压力；人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；给中国的外贸出口造成极大的伤害；人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。
人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。从国际分工格局来看，相对于发达国家以研究开发和服务业为主来讲，中国作为发展中国家是以制造业为主的，这种贸易结构极易受到汇率水平变动的影响。
人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高：相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。
人民币升值，恶化当前就业形势：外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道。
人民币升值会使国内企业的风险加大：中国一直实行人民币盯住美元的汇率制度，如果人民币升值则会加大企业的外汇风险管理成本。汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。从财务角度来看，主要是指对受险资产和负债进行调整，改变风险净头寸的强度和币种，从而实现对外汇风险的管理。如果现在人民币升值使其对美元这种硬通货的汇率发生变动，那么将会给许多进出口企业带来额外的负担和慌张，势必带来外汇风险成本的加大。
三、目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响；
在第四章里，我们从改革角度分析了人民币汇率改革的历史过程，描述
了从单一计划汇率向双重汇率过渡，又实行并轨的过程。双重汇率，是指计
划牌价汇率和近似的市场汇率——调剂汇率并存，实际上还有个人调剂汇 率：个人凭出国护照可以定量兑换一部分外汇，原来是按照牌价购买，后来 提高了价格，国家想多收入外汇，就不得不再提出一个个人调剂汇率，比企 业之间调剂外汇的价格还要贵些。
第四种汇率，是黑市汇率。
黑市汇率是局部地区形成的，带有投机性的市场汇率，比个人调剂汇率
还要贵一些。黑市汇率和调剂汇率的关系，取决于外汇管制。外汇管制强， 调剂汇率受到限制，黑市汇率就高，范围就大；外汇管制弱，调剂汇率接近 于市场供求所决定的均衡价格，黑市汇率就低，范围就小，外汇管制完全取 消后，就没有黑市汇率。
对于黑市汇率的研究，可以换一个角度。从对外开放角度看，首先遇到
的障碍，是国内外价格体系的隔绝，特别是综合性价格——汇率的扭曲。国 内是计划汇率，以严格的外汇管制为保障；国际经济是市场汇率，以外汇自 由买卖为前提。在我国对外开放初期，涉外经济关系不发达的时候，克服国 内外价格差、货币差的办法，是发行一种专门的有价证券——外汇券，法律 上与人民币等值。外国人到中国，使用外汇兑换人民币，因为人民币汇率高 估，在实际上要吃亏，比如1 美元按照市场汇率应该等于8 元人民币，但是 只能兑换5 元，外国人岂不是吃亏了吗？兑换外汇券给他，虽然在法律上与 人民币等值，实际上，中国人没有外汇券，持有外汇券的外国人可以到专门 的外汇商店里去，购买比价便宜、质量较高的商品，这就在实际上提高了外 汇券的购买力，而贬低了人民币的购买力。
这种制造变相货币，指定特殊场所，经营特殊商品的办法，在计划经济
下和开放初期，可以使人民币在实际上贬值，暂时解决国内外价格体系和汇 率不接轨的问题。但是，这种办法只限于购买部分消费品，只适于少数外国 人，范围极其狭窄，绝对适应不了在对外开放条件下大规模的商品交换，特 别是资本的流通的需要。
对外开放需要一个与国际市场接轨的国内的市场价格和市场汇率。但是
它们的形成又只能是市场经济发展的产物，需要一个历史过程。在渐进改革 下，价格和汇率都不是一次放开的，而是逐步向市场化过渡的，总要有一个
过渡时期。这个过渡时期的汇率将是一个什么形态？
本章，我们结合对外开放，研究人民币的国内价格和国际价格，计划汇
率和市场汇率，国际市场汇率之间是怎样结合起来的。从中，可以总结和探 讨一些对外开放的规律，也研究一些货币和国际金融的规律
四、我国人民币汇率必将发挥更大的作用
中国人民银行昨天发布的今年二季度货币政策执行报告提出，适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。 报告认为，汇率作为一揽子政策的组成部分，可以在调节国际收支不平衡中发挥一定作用。下一步，应继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 专家据此认为，下一阶段货币政策调控可能将由汇率担纲。进一步增强汇率弹性，扩大人民币兑美元汇率的浮动区间，赋予人民币更大的升值空间应是题中应有之义。 当前，在结构矛盾突出、国际收支继续双顺差的背景下，控制货币信贷过快增长的任务仍然比较艰巨。报告称，央行将继续协调运用多种货币政策工具，加强流动性控制，合理控制货币信贷增长，维护总量平衡。同时，从多方面采取着眼于中长期的综合性措施，加快落实扩大内需等各项政策，加快经济结构性调整，促进国际收支趋于基本平衡，实现向以内需为主导，内外需并重的经济发展战略转型。 报告指出，解决国际收支不平衡问题，并不能单纯依靠汇率升值来实现。应从围绕以消费需求为主扩大内需，降低储蓄率，调整外资优惠政策、加快统一内外资企业税收制度，扩大进口和市场开放等结构性政策，以及汇率浮动方面共同入手加以解决。
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、
篇二：人民币汇率走势分析
人民币汇率走势分析
学号：13211030227姓名：吉佳玲学院：法政学院
一、近期人民币汇率走势
从目前市场运行情况来看，人民币兑美元汇率振荡曲折上行，近90个交易日中累计升值0.37%。美元对人民币收盘价最低达到6.8451人民币元/1美元： 交易商预计，美元兑人民币近期将进一步下滑，下一个心理价位有可能会是
6.9574人民币元/1美元，人民币反复震荡，但是升值幅度和速度逐渐降低，从技术分析的角度来看，预计近期走势将在7.0000价位附近整理。 中国人民银行日前就人民币汇率形成机制改革进行的专题调查显示，汇率改革对企业、居民和金融机构等市场主体的影响在可承受范围之内，升值对企业进出口的影响有限。调查显示，汇率改革对企业外币资产、负债的影响不大，近50%的样本企业事先采取了尽快结汇、提前收汇和预收货款等防范措施。样本企业因2%的汇率升值而导致的汇兑损失为1.3亿元人民币，仅占同期企业销售收入的0.013%。只有6.6%和13.7%的企业选择减少出口产品产量和减少出口、增加国内销量。有85.9%的企业提高出口产品价格的空间在3%以内，有50.5%的企业提高出口产品价格的空间在1%以内。 短时期内人民币升值幅度依然会很慢，主要是基于两个原因：一是技术上的原因，外汇衍生产品等市场的发展落后于决策者的预期，银行提供远期产品缺少对冲机制；另外一个原因就是对于人民币兑美元升值13%后到底对整体经济产生了什么样的影响，目前还需要全面评估。因此，管理层对人民币升值还是持比较谨慎的态度。汇率改革本身意在防止外贸的大起大落，从这个侧重点看，未来波动幅度会控制在中国企业平均承受能力3％之内。在对冲操作和行政力量的双重保护下，短期内央行有充分政策空间微调汇率水
平，引起较大幅度汇率调整的可能性至少在短期内不大。
二、中期人民币汇率走势
近一段时间，央行已经多次宣布人民币汇率将继续由有管理的浮动汇率制度决定，而不会再由官方重新估值。那么我们该如何判断人民币汇率的走势呢？一般来说，判断人民币升值预期主要有两种方法。一是看远期价格走势，二是看外汇储备增长情况。 当前市场有三种参考价格:境外无本金交割人民币远期外汇合约（NDF）报价、国内各大银行的远期结售汇报价和外汇交易中心的外汇远期报价。其中，NDF报价大致反映了国际资金对人民币远期的估值。境外NDF流动性较高，自人民币汇率改革后交易量已经扩大了几十倍。香港推出零售NDF产品后，散户可直接参与，成交量还将进一步上升。12月12日NDF一年期报价为 6.8451人民币元/1美元，即国际金融界预测一年后人民币在调整后7.2135人民币元/1美元.目前国内外汇市场远期交易十分清淡，还不能起到形成均衡市场价格的作用。11月21日国内各大银行的一年远期结汇售中间报价为6.8719人民币元/1美元，预测一年后人民币在调整后6.9532人民币元/1美元.幅度和速度也呈现逐渐趋缓的态势。境内人民币远期市场和境外 NDF的价格，都在向按照以利率平价计算的远期汇率水平收敛。 11月末，国家外汇储备余额为19500亿美元，其中9月份外汇储备增长为158亿美元，这是5月份以来单月外汇储备增长首次低于200亿美元，这也是热钱流入增速趋缓的一个信号。另据海关数据显示，9月份当月贸易顺差75.7亿美元，是今年5月份以来月度贸易顺差最少的一个月。可以看出外汇流入速度有所减缓，外汇储备增长速度明显放慢。按照目前中国外汇储备的增长速度，预计到2009年底将超过25000亿美元。 另外，银行柜台远期结售汇签约由净结汇转变为净售汇，8月份银行柜
台远期净售汇签约8.37亿美元，9月份进一步扩大至12.36亿美元。从这些数据来看，人民币升值预期有所减弱，但幅度不大。分析人士指出，人民币升值预期减弱能否在短时间内成为一种趋势，尚待有关数据加以确认。中国政府权威部门也公开表明，人民币升值将是“曲折”发展的过程，最可能采取的举措就是：增大人民币对美元每日实际的波动幅度。毕竟，市场风云变幻，升值预期再次强化或许就在瞬息之间。
三、长期人民币升值预判
要预判人民币的长期走势，必须观察全球经济和中国经济发展的趋势。 当前，全球经济受到两大因素的影响： 一是金融危机的影响美元利率处于下降周期，美元与主要货币利差进一步扩大。11月1日，美联储宣布再度下调联储基金利率25基点，此外美联储还表示未来将继续减息经济学家预计，明年2月前还将降息25基点。专家分析指出，未来数年人民币汇率走势还将与美元走势密切相关。 二是中国经济的持续保发展和美、日复苏给全球经济带来利好。这都导致国际流动资金的减少，借美元的成本已相当可观。人民币汇率制度改革的迫切性将会进一步增强，国际舆论对人民币升值的压力也会进一步增强，这是我们所面临的真正挑战。 中国各个领域经济体制改革步伐加快，特别是金融体制和土地管理体制改革保证了信贷和土地的政策得到较好落实，促进经济发展的政策效果将进一步显现。全国各地在加快发展的同时，更加注重经济增长的质量和效益。同时随着前几年投资形成的生产能力陆续投产，国内支持经济增长的供给能力更加宽松，煤电油运的紧张状况将进一步得到改善。汇率形成机制改革后人民币小幅升值对各行业的影响也需要逐步消化。人民币汇率波动幅度是否合理，将长期影响外贸企业和跨国公司的经营状况。 人民币升值的基础实际上是四个：
一是美元相对贬值；二是国际短期资本的大量流入；三是出口的大幅增长与经常项目的大量逆差；四是在投资与出口推动下的经济增长。人民币升值的四个近期基础都不很稳定。美元的汇率波动性比较强，在大幅贬值后，近来随着利率的提高又走向坚挺。国际短期资本更不确定，既有预期人民币进一步升值而继续进入中国的可能；也有受美元坚挺和降息影响，这样国际资金将放缓进入中国，甚至撤离中国的可能。出口的快速增长已受到美欧的强烈抵制与报复，这种高增长扭曲了经济结构，经济增长的质量不高，显然也不具可持续性。 根据国内外经济形势和人民币汇率调整趋势分析，人民币在近期将保持基本稳定。 按照中国的实际经济状况和未来五年发展前景预测,人民币每年只有1-2%的升值空间,最多不超过3%。国外投资银行和经济分析师预测，人民币在今年和明年的增幅加起来，将达4%到6%的水平。即使央行提高人民币汇率，也会遵循三个基本原则进行，即尽可能的渐进性、不受外界施压的自主性和不给经济条件制造大影响的可控性。 我们综合国内外金融界和中国政府对人民币汇率改革的态度，以及上述公布的经济统计数据等，再根据当前人民币汇兑市场的发展趋势， 我们得出以下结论：年底人民币不会大幅升值，2008－2009年央行有可能扩大3‰汇率浮动区间，人民币升值幅度将控制在年1％左右。
篇三：2013年人民币汇率变化趋势分析
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2013年人民币汇率变化趋势分析
作者：张焕波
来源：《中国经贸导刊》2013年第03期
一、2012年人民币汇率走势回顾
从2012年前11个月的数据来看，人民币汇率基本保持了比较稳定的走势，从10月份开始，出现翘尾现象，但到11月汇率水平与年初持平。从图1可以看到，这两年汇率走了一个拖尾的“厂”型。2011年上半年汇率走势平稳，没有多大变化，从下半年开始，持续攀升，到2012年1月份突然拉升到最高点，然后2012年大部分时间就维持在这个高点。以人民币实际有效汇率为例，上半年基本保持在100的水平，6月份相比1月份还贬值1.9%，而到了12月份，相比6月份升值7.6%，属于少有的几个短期大幅升值之一。
综合判断，当前人民币汇率基本处于均衡水平。研究发现，中国要实现经常项目均衡的目标，人民币对美元实际汇率的变动范围是2.39—3.58%，对美元名义汇率的变动范围是4.52—
6.24%，人民币实际有效汇率保持年均升值1.6—3.32%的幅度。2011年人民币实际有效汇率升值近6%，有效汇率水平可以维持到2012年末，从2012年汇率走势来看，确实只在1月份进行提高后，大部分月份维持在108的水平。
从实际贸易数据来看，也支持这样的观点。首先从2011年来看，2011年全年中国进出口超3.6万亿美元创年度历史新高，但贸易顺差则从2010年的1845亿美元收窄至1551亿美元，并创下3年来的新低。贸易顺差占GDP的比重也从2010年的3.1%下降至2011年2.3%左右的水平。按照国际惯例，贸易差额在3%范围内说明汇率已经落于均衡水平。本来处于均衡水平的人民币汇率在2011年下半年的快速升值中对我国的贸易差额产生了不小的影响，贸易顺差占GDP比下降接近25%。从2012年前三个季度的GDP数据和外贸出口顺差数据来看，前10个月贸易顺差占GDP比大约为2.6%。10月份出口顺差增长速度又开始加快，同比增长46%，而9月份同比增长才39.1%，因此到年底很可能接近3%的水平。无疑，2012年相对稳定的汇率是贸易快速恢复的一个重要原因。
总之，由于2011年下半年人民币汇率的快速大幅升值，使得2012年年初的汇率水平就占到了全年的高点，这个高点也代表了当年人民币的均衡汇率水平。从理论研究和实际贸易数据来看，这个结论也能站得住脚。
在前面讨论了均衡汇率水平后，对于汇率月度的波动，也尝试做一些解释。从月度数据来看人民币汇率的短期波动，可以发现人民币实际有效汇率水平没有大的起伏，只是到了10月份开始翘尾，有升值趋势。人民币名义有效汇率和人民币对美元汇率中间价出现了与实际有效汇率同样的10月份开始的翘尾因素。但在前10个月名义有效汇率出现了上半年略微升值，下半年略微贬值，人民币兑美元汇率中间价出现上半年略微贬值，下半年略微升值的现象。短期影响汇率变动的因素有很多，例如出口变化、国际资本流动变化、投资变化等等。人民币兑美
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